Четверо злых волшебников решили вернуть себе молодость. Но для этого им было необходимо найти людей, бесцельно растрачивающих свое время. Удача улыбнулась им в лице четверых безалаберных школьников. Из-за колдовства школьники постарели, а волшебники превратились в детей. Но у превращенных остался шанс — до заката солнца они должны были найти избушку волшебников и перевести стрелки волшебных часов назад...

Знаете ли вы, что…

Фильм снят по мотивам одноименной сказки Евгения Шварца.

Изначально экранизация «Сказки о потерянном времени» была задумана режиссёром Тамарой Лисициан: был написан сценарий, произведена раскадровка и подобраны актёры. Однако во время подготовительного периода съёмок, несмотря на обещания со стороны руководства запустить фильм, картина была «отдана» Птушко.

«Сказка о потерянном времени» — единственный фильм Александра Птушко, снятый на современном материале.

В этом фильме снялся пёс Дружок, который затем играл и в фильме «Морозко».

Хотя в сказке Шварца действие происходит зимой, в фильме действие происходит в тёплое время года.

В оригинале ребятам, чтобы вернуть свой прежний вид, требовалось повернуть стрелку часов на 77 кругов назад. При этом злые волшебники, прикоснувшись к стрелкам часов, не смогут сдвинуться с места. В фильме стрелку нужно повернуть назад всего на 3 круга, и волшебники активно пытаются помешать этому. Там же у них другие имена и отчества, чем в оригинале.